专家解读互联网金融1+6监管计划

中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心副秘书长温黄宇2016年10月13日,国务院办公厅发布了《互联网金融风险专项整治实施方案》(以下简称《实施方案》),全面部署互联网金融风险专项整治,要求集中整治P2P互联网借贷、股权众筹、互联网保险等领域,整改期限限制在2017年3月。

与此同时,包括中国人民银行在内的17个部委也发布了6份关于互联网金融细分监管的文件,包括非银行支付、跨境资本管理、P2P对等贷款、股权众筹、互联网保险和互联网金融广告。

这套重组计划(简称1+6)由一个国家名称计划和六个部级计划组成,标志着在市场上流通了半年的互联网金融重组计划的最终落地,标志着中央政府对互联网金融的态度从相对宽松向适度监管的转变。

可以预期,随着各种监管方案的实施,伴随中国互联网金融快速发展的各种金融违规行为有望得到遏制和改变。

该方案具有以下特点。

1+6计划的四个特点是,首先,重组计划的管理水平很高。

目前,中国的互联网金融业覆盖面很广。一些互联网金融平台机构已基本实现全面运营,服务渠道主要是网上。国务院作为最高国家行政机关,出台了指导性实施计划,不仅要加大整改力度,还要以1+6的方式进行整改。它还为各部委开展整改活动提供强有力的行政支持和资源协调能力。

第二,重组计划规定了牵头单位。

实施计划明确由中国人民银行牵头。这不仅是整改的需要,也是对我国金融监管的反思。

由于互联网金融的跨境运作越来越依赖互联网,传统的分业监管无法应对这种局面。实施方案以中国人民银行为牵头单位,运用综合监管手段应对综合操作,对提高整改效果具有重要意义。同时,以中国人民银行为牵头单位也可以视为对中国金融体系的反思。面对互联网金融服务业的全面运行,如何对其进行有效的监督和控制。确保中国金融体系的稳定是我国政府部门必须面对的问题。以中国人民银行为牵头单位,是对过去中国分业金融监管后遗症的反思。

三是整顿的目标是整顿网络金融的领域和潜在风险点,而不是抑制网络金融的发展和创新。

从整改目标的角度来看,政府希望通过1+6等整改项目,从“鼓励和保护真正有价值的互联网金融创新”入手,消除互联网金融业发展中的欺诈行为。风险事件的主要领域包括有问题的P2P点对点贷款、非法第三方支付、跨境资产管理平台等。其中大多数来自私人金融或互联网金融创新。其核心目标是一方面保护金融投资者,另一方面保护互联网金融创新。

最后,整改准备工作相对充足。

网络金融客观上促进了我国小微企业和个人的融资,但同时一些违法行为也引起了广泛关注。合法合规运行和规范监管是我国网络金融发展必须面对的现实问题。

我们注意到互联网金融重组计划将于2016年4月在市场上传阅。

然而,该计划的推出是在市场蔓延6个月后,这显然晚于市场预期。

通过初步调查、大规模调查和周密部署,监管机构已经对相关行业的发展状况和存在的违法行为有了详细的了解,能够在短时间内完成整改工作。

就明确禁止+负面清单的具体内容而言,实施计划对从事金融信息或金融服务的互联网金融平台在市场准入、风险防范、市场秩序规范和投资者妥善管理等方面提出了明确要求,并采用了与传统金融相同的管理标准。

此外,实施计划还提出了一系列负面清单,以明确加强各互联网金融行业业务流程的管理。

在P2P点对点借贷方面,实施方案要求P2P点对点借贷平台保持法律底线和政策红线,并为点对点借贷行业建立了资金池。未经批准,不得贷款、非法集资、自筹资金和自保、线下营销、资产管理、债权股权转让、高风险证券市场资金配置等金融业务,不得挪用或占用客户资金。

同时,实施方案要求P2P平台选择银行金融机构作为资金存管机构,实施客户资金第三方存管,保护客户资金安全。

这些被禁止的行为将有效解决P2P平台运行无规则的问题,有效保护投资者的资金安全,提高投资者掌握项目本身信息的能力。

实施计划针对P2P行业提出的负面清单,如不从事线下营销活动,这在短期内可能会对一些P2P平台的运营产生影响。然而,这些法规有望提升P2P平台的在线管理能力,有效降低P2P平台运行中可能出现的道德风险。

在股权众筹方面,实施方案要求平台不得发布虚假目标,不得自行筹资,不得“披露真实的股份债务”或变相筹资,不得虚假陈述和误导性宣传,不得未经批准从事资产管理、债权股权转让、高风险证券市场资金配置等金融业务,不得选择银行业金融机构作为资金存管机构,实施客户资金第三方存管,以保障客户资金安全。

在第三方支付方面,实施方案要求第三方支付机构在开展支付业务时依法取得相应的业务资格,并明确了第三方支付机构的营业执照模式。

同时,第三方支付机构应在中国人民银行或符合要求的商业银行开立客户准备金账户。准备金账户无利息收入,非银行支付机构不得连接多个银行系统,不得变相进行银行间清算。

上述规定将对在中国第三方支付市场占据垄断地位的大型机构产生重要影响。从根本上说,这将有利于第三方支付市场的竞争,也有利于中国第三方支付机构回归到提供小、快、方便的小微支付服务的政策取向。

在互联网资产管理方面,实施计划要求加强“渗透”监管方式。就业务属性的识别而言,它要求根据业务本质来识别业务属性。未经批准,私募股权机构发行的产品不得单独打包出售给公众,不得通过互联网嵌套各类资产管理产品开展资产管理业务,不得规避监管要求,在同一集团内取得多项金融业务资格的人员不得违反相关交易及其他相关业务规范,防止风险交叉感染。

此外,鉴于互联网金融资产侧投资者信息严重不对称,实施方案还规范了互联网金融的广告行为,禁止不当宣传金融产品和业务,禁止误导性和虚假非法宣传,禁止未取得金融业务资格的机构宣传金融业务或企业形象。

这些负面清单,一方面增强了监管机构日常监管和整顿过程中的可操作性,另一方面,也厘清了互联网金融宣传引发不良后果的责任。这些负面清单一方面增强了监管机构在日常监管和整改过程中的可操作性;另一方面,他们也明确了网络财务公开所造成的不良后果的责任。

互联网金融不仅是中国创业创新的重要支撑,也是中国创业创新和社会发展的重要组成部分。随着“1+6”整改计划的全面实施,中国互联网金融业将回归原点。在改善对投资者保护的同时,该行业本身也将进行彻底改革。一些有道德风险的投机者被迫离开,为中国互联网金融业创造了更健康、更好的发展前景。

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